ZOOM Zodiac gagne 4,86%, l'accord dans la marine attise les spéculations

PARIS, 18 avr 2007 (AFP) - L'action du groupe Zodiac s'envolait mercredi à sa reprise de cotation, les analystes jugeant le transfert annoncé à un fonds du contrôle de ses activités marines de nature à relancer les spéculations sur son avenir, d'un renforcement dans l'aéronautique à son éventuel rachat.

Zodiac, dont la cotation avait été suspendue mardi à sa demande, bondissait à 11H15 (09H15 GMT) de 4,86% à 57,65 euros, dans un marché en baisse de 0,39%. Le titre se maintenait ainsi en tête des hausses des valeurs du service de réglement différé, même s'il réduisait quelque peu sa progression après avoir grimpé de plus de 7% en début de séance.

L'opération de rapprochement de ses activités marines avec le fonds Carlyle annoncé mardi "permettra de restaurer la capacité financière de Zodiac, de financer de nouvelles acquisitions (dans l'aéronautique) et de procéder à des rachats de ses propres actions", a salué la maison de courtage Fideuram Wargny, dans une note à ses clients.

D'autres analystes ont jugé qu'en plus de faire de Zodiac un prédateur potentiel pour des acquisitions dans l'aéronautique, ce désengagement de l'activité marine pouvait aussi faire du groupe une proie plus attractive pour un éventuel acquéreur.

"Le marché pourrait voir dans cette action une étape préalable à la vente de Zodiac à un groupe d'aéronautique, même si son cours de Bourse inclut déjà une prime spéculative", a notamment prévenu la maison de courtage CA Cheuvreux.

Le recentrage de Zodiac "devrait relancer l'aspect spéculatif du titre", a également jugé le CM CIC dans une note à ses clients. En effet, "désendetté et recentré sur ses activités aéronautiques, Zodiac apparaît autant comme une proie qu'un prédateur potentiel.

Il existe de nombreux acquéreurs possibles, à l'instar d'un General Electric prêt à mettre le prix pour se renforcer dans un secteur qu'il considère comme stratégique", ont expliqué ses analystes. Le CM-CIC a par ailleurs estimé qu'"il existe une réelle logique industrielle et commerciale de rapprocher les activités d'équipements de piscine de Water Pik (qui étaient déjà codétenues par Carlyle) et celles de Zodiac", et que cela permettra de dégager des synergies "significatives".

Zodiac a dit mardi être "en pourparlers exclusifs" avec Carlyle pour rapprocher sous la houlette de ce fonds d'investissement ses activités marine avec Water Pik, une société qu'ils détiennent déjà en commun. Après réalisation de ces rapprochements, la société d'investissement américaine Carlyle devrait détenir 72% et Zodiac 28% de la holding du nouveau groupe ainsi créé.

Le transfert de Zodiac Marine se ferait sur la base d'une valeur d'entreprise de l'ordre de 1,01 milliard d'euros. Le groupe français a annoncé que ce montant servirait, outre au financement d'acquisitions et à des rachats d'actions, à la réduction de son endettement.